雨润集团，这家历经多年债务困扰的我国肉制品行业领军企业，在农历新年之际，终于迎来了浴火重生的转折点。据记者独家消息，1月28日下午，南京雨润及其旗下的44家公司提交的重整计划，以极高的票数比率赢得了债权人的同意，并已由南京市中级人民法院正式批准并生效。经过一年多的漫长等待，“雨润重整案”终于画上了句号，并即将步入实际执行阶段。

据了解，雨润集团的重整事宜分为雨润控股等78家非上市公司以及南京雨润等44家上市公司两大板块。其中，雨润控股等78家非上市公司的重整计划已在2021年12月31日获得了债权人的投票同意，并得到了南京中级人民法院的批准裁定。此次对南京雨润等44家公司的重整方案进行表决与裁定，结果显示，债权人投票中，拥有财产担保的债权人对该方案表示赞同，其投票金额占总投票金额的99.72%，而赞同票的债权人数量占总投票人数的96.67%。表决结果达到了法定人数要求以及三分之二金额要求，雨润集团的重整计划赢得了绝大多数债权人的广泛赞同，成功避开了直接破产清算的极端情况，从而有望实现法律效益、经济效益与社会效益的协调一致。

①保就业就是保最大的民生

雨润集团重整成功保住了10多万人的饭碗

据相关资料显示，雨润集团始建于1993年，其总部设于江苏南京，该集团主要从事食品加工、农产品物流以及商业零售等业务，是一家规模庞大的民营企业集团。集团旗下拥有“雨润食品”和“中央商场”两家上市公司，并且是江苏省首批向世界500强企业迈进的高品质民营企业之一。2014年，雨润集团在销售收入方面取得了约1500亿元的佳绩，员工总数扩充至13万人，其综合实力在中国民营企业500强中排名第七，在中国企业500强中位居第一百一十位。

自2015年起，由于创始人遭遇意外事件，雨润集团连续遭遇金融债务违约、诉讼仲裁以及资产被查封冻结等多重打击，导致公司发展陷入困境。业界普遍观点认为，雨润所面临的债务危机并非由实际控制人失误或公司经营不善直接导致，应与那些爆雷企业有所区别。为了应对债务困境，助力企业实现资产活化与摆脱困境，在江苏、南京市政府以及相关部门的大力支持下，雨润集团于2020年11月16日开启了债务重组的进程。

历经一年多不懈奋斗，雨润集团的重整计划终于以高票获得批准，成功规避了破产清算的极端后果，切实履行了中央关于“六稳”“六保”的决策部署，尤其是确保就业、民生以及市场主体稳定的任务。雨润集团拥有三万名员工，并确保了与其产业链相关的超过十万人能够维持生计，同时，依托于雨润产业链的众多中小微企业，包括生猪养殖户、蔬菜水果种植基地、农产品批发市场经营者以及雨润专卖店加盟商等，也得以维持其市场主体地位。雨润集团强调，随着重整计划的逐步实施，公司计划为社会创造更多的就业机会，推动更多市场主体的成长，并承担起更重大的社会责任。

②债权本金、利息全覆盖

最大程度保护了全体债权人的利益

为了全面解决雨润集团的债务难题，雨润重整管理人集中了集团内所有优秀的公司资源，构建了证券化平台——雨润精选，并将食品加工及农产品物流两大核心业务注入其中。经记者查询，江苏雨润精选食品股份有限公司已在2020年12月31日正式完成注册。

雨润集团的重整计划涵盖了122家企业的重组，涉及超过800亿元的债务，这些债务将得到全面而妥善的处理。通过“现金支付+分期偿还债务+股权抵债”的阶梯式偿还方法，确保了债权本金及利息的全面覆盖，坚持不打折偿还、不逃避债务，力求最大程度地维护所有债权人的合法权益。

具体的偿还途径涵盖：对于30万元及以下的部分，需在一年内以现金形式一次性完成偿还；若金额介于30万元至300万元之间，则需在五年内以现金方式完成偿还；而对于300万元以上的部分，则将按照每股17.8元的价格，执行“债务转为股权”的操作。转股操作完成后，雨润精选的股权分布情况如下：转股债权人持有37.29%的股份，雨润控股持有33%的股份，战略投资人中国华融持有7%的股份，此外，还有22.71%的股份被预留，用于业绩对赌协议下的优先债权偿还以及股份补偿措施的执行。

雨润精选承诺至2026年，其净利润将不低于50亿元，并且计划在2027年提出上市申请。一旦重整计划成功实施，转股债权人将退出证券化平台，届时他们或许能在资本市场上获得更丰厚的回报。

为确保债权人能够顺利收回债务，以及转股债权人能够按时退出雨润精选股份，雨润的重整计划中设立了多道防线，这包括对留债债权进行增信的保障措施，将转股价格与净利润相挂钩的赌约补偿机制，针对逾期上市股份的回购安排，实际控制人的担保保障机制，以及权益优先级安排等。

③充分体现司法公正性

在市场化、法治化框架内推进债务重整

2021年4月29日，南京中级人民法院依照法律程序，对“雨润系”旗下的122家公司实施了实质性的合并重组。在经历了债权核实、资产价值评估、债权登记、债权人与债务人的协商、重整投资人的公开选拔、重整方案的制定、债权人大会的召开以及债权人的投票决定等一系列步骤后，雨润集团的重组工作在遵循市场化与法治化的原则下，依法依规地稳步推进。

自2021年11月29日始，雨润集团通过线上方式重组“二债会”，全体债权人就此方案进行了投票。至2022年1月28日投票圆满结束，雨润集团旗下122家公司整体重整计划赢得了绝大多数债权人的支持，其债权人数及债权份额的赞成票数均满足了法定通过标准，债权人对雨润集团未来的发展前景抱有坚定的信心。

2021年12月14日，经过重整投资人遴选小组的审议与表决，中国华融资产管理股份有限公司江苏省分公司所提出的《重整投资方案》得以顺利通过。华融资产因而正式成为雨润集团的重整战略投资人。按照计划，华融资产将向雨润精选证券化平台注入30亿元资金，以此给予雨润集团在恢复产能建设过程中所需的流动性支持。

众多债权人于接受记者访问时透露，他们所听闻的重整计划中的偿付比例明显超越破产清算时的偿付水平，确保了债权利益能够得到全面、彻底的保护，这一举措充分彰显了司法重整的公正原则，正是他们支持该方案的根本动因。

南京中级人民法院发布的民事裁决书表明，重整计划的制定过程及表决程序均符合法定要求，其内容亦与相关法律规定相吻合，且经营方案具备实施的可能性。据此，法院裁定批准了雨润集团的重整计划，并宣布终止实质性的合并重整程序。至此，雨润集团的重整案件已尘埃落定，为该企业未来的困境突破和重生奠定了坚实的基石。

④树立司法重整样本

雨润集团重整成功将达成“一案多赢”效果

该案件系全国范围内具有重大影响力的典型案例，同时也是江苏省首宗大型民营企业司法重整案例。雨润重整方案的实施，通过司法手段的创新，有力地捍卫了公平正义的原则。此外，这一方案对于如何有效解决困难民营企业的债务风险问题，提供了具有参考价值的示范。

2022年1月22日，江苏省第十三届人民代表大会第五次会议召开，会上“雨润重整案”被纳入法院工作报告。江苏省高级人民法院院长夏道虎在报告中提到，在雨润集团的合并重整过程中，南京中级人民法院引导企业吸纳战略投资者，成功整合资源，并解决了约800亿元的债务问题。雨润重整举措成功解决了关键企业的债务困境，同时确保了雨润控股等78家企业的员工以及产业链上的5万名员工的工作稳定，最大限度地维护了债权人和各相关方的合法权益，为法院在救助大型民营企业摆脱困境、助力地方经济高水平发展方面积累了丰富的经验。

在司法重整的案例中，能否在各方利益之间找到平衡，形成共识，追求最大公约数和最优的协调点，这直接关系到重整工作的成败。据悉，南京中级人民法院接手此案后，指导雨润集团及其管理人以及债权人委员会进行了深入的协商，对陷入困境的企业实施了全面的救助措施。雨润管理人与我国的中国银行、交通银行等国有金融机构债委会主席团成员共同制定了一套重整方案，该方案经过10个月以上的多轮磋商，最终形成了共识，并在充分考虑各方利益的基础上，展现出了务实的特点。在确保债权人权益得到充分保障的基础上，该重整方案的核心宗旨在于助力企业摆脱困境，实现复兴，恢复企业的自我“造血”能力，使企业能够按照预定计划履行债务偿还责任，最终实现法律效益、经济效益和社会效益的和谐统一，达到各相关方共同受益的目标。

雨润重整的顺利完成，将带来以下三方面的重大社会效益：首先，它有助于保障三万名员工及产业链上下游超过十万人就业，符合中央提出的“六稳”“六保”政策，特别是确保就业、民生和市场主体的稳定；其次，它有助于所有债权人避免因“硬着陆”而遭受高达600亿元的巨额损失（在破产清算的情况下，普通债权清偿率仅为6.62%，有抵押担保的优先债权清偿率不足四成，所有债权人将面临巨大损失），防止国有金融资产流失，并坚守不发生区域性重大金融风险的底线；最后，它有利于雨润集团继续发挥国家级农业产业化重点龙头企业的引领作用，带动农民增收致富，全面支持乡村振兴战略的实施。

⑤“新雨润”脱困重生

做大做强做优“大食品”产业链

记者获悉，自2019年1月21日祝义财重返雨润集团担任实际控制人以来，他迅速制定了集中精力发展核心业务的战略目标，并在公司内部进行了深入的改革。祝义财本人更是以身作则，每日工作时间超过18小时，全力以赴，力求将企业从困境中拯救出来。

祝义财近两年来再度引领雨润食品荣获国家科技进步二等奖，荣膺行业独此一家两度获得此项殊荣的民营企业。在此期间，雨润食品成功推出了上千款新品，其雨润牌低温肉制品的市场份额重新攀升至行业首位，生猪屠宰量亦回升至行业前三行列。同时，雨润员工数量从低谷期的1.2万人增长至3万人，企业各项经营数据逐步回归正轨，整体态势稳健向好。

农产品物流作为另一核心业务，其全国布局已基本成型，目前设有18个农副产品全球采购中心。近几年来，该业务经营状况持续向好，年交易量突破2000万吨，交易额更是超过了2000亿元。它已从全国第三位攀升至行业第二，成为该领域的领军企业。据相关介绍，2021年11月成都疫情爆发之际，雨润承接了四川省内约70%的蔬菜和80%的水果供应保障工作。2021年12月初期，西安市疫情爆发，随后西安雨润农产品全球采购中心肩负起了超过九成水果及副食品的供应职责。

记者进一步得知，在2021年10月23日召开的雨润集团金融机构债权人委员会重点成员单位协调推进会上，债委会的主要债权人代表们纷纷表达了“四个信心”：他们坚信雨润集团在产业发展上的巨大潜力，对祝义财董事长及其管理团队充满信心，对重整计划的成功实施抱有信心，同时也对政府的支持力度表示信心满满。债主们普遍看法一致，认为雨润集团的产业根基稳固，对行业的发展前景持乐观态度，并且坚信在完成重组之后，公司有望在五年内达成预期的盈利目标。

银信所提供的“雨润体系资产市场价值报告”揭示，本次重整经营方案中所涵盖的“雨润系”总资产高达1273亿元，而其净资产则大约为95亿元。借助业务整合，雨润集团将旗下最为关键的“大食品”业务板块整体纳入雨润精选证券化平台，这一平台囊括了饲料生产、生猪养殖、屠宰与加工、肉制品的精深加工、禽类产业、牛羊肉产业、生物制药以及农产品物流等多个领域，进而构建起了一个“大食品产业链”的一体化发展模式。

屠宰业、低温肉制品等传统强项业务在短期内可实现产能的重建与扩张，有望恢复至行业领先水平，目前依然占据行业领头羊的地位。在资金平台的助力下，公司计划在关键区域展开拓展，快速扩大生产线、提高产能，从而构建起长期的增长动力。雨润集团在“大食品”领域的核心业务已构建起全产业链协同发展的强大优势，将成为雨润精选证券化平台未来收入与利润的可靠保障，是偿还债权人债务的关键支柱，同时也是“新雨润”向世界500强企业发起挑战的核心运营平台。

重整计划方案的实施在即，“新雨润”公司的股权架构将趋向多元化，企业治理也将迈向开放与现代化，从而转型为一家品质卓越、健康稳定、可持续成长的优质企业。雨润集团的相关负责人明确表示，他们对实现企业的二次飞跃充满信心，并将持续推动农业产业化进程，助力数百万农户增加收入、走上富裕之路，同时促进地方经济的繁荣发展，并朝着跻身世界500强的远大目标迈进。