二十大报告提出，要加快对新发展格局的构建。在这一过程中，要着力推动高质量发展，具体涵盖构建高水平社会主义市场经济体制，建设现代化产业体系，全面推进乡村振兴，促进区域协调发展以及推进高水平对外开放等方面。而这些方面都与期货市场存在着紧密的关联。

二十大给我国期货市场服务实体经济带来了新机遇，为全面助力乡村振兴搭建了广阔舞台，为服务中小微企业创造了良好环境，并且在加快对外开放的过程中为打造“中国价格”、形成“中国声音”创造了有利条件。方正中期期货总裁许丹良在接受第一财经记者采访时表示。

近年来，期货经营机构在仓单服务方面与实体企业开展了风险管理合作。近年来，期货经营机构在做市业务方面与实体企业开展了风险管理合作。近年来，期货经营机构在外场衍生品业务方面与实体企业开展了风险管理合作。近年来，期货经营机构在基差贸易与合作套保方面与实体企业开展了风险管理合作。同时，期货经营机构通过“保险+期货”的方式服务乡村振兴。同时，期货经营机构通过精准帮扶的方式服务乡村振兴。

中泰期货的总经理刘庆斌向第一财经记者表示，近些年来，大宗商品的价格波动率有了很大的提升。实体企业通过衍生品来实现对冲市场风险的这种诉求明显地增强了。这给期货公司带来了比较明显的业务增量空间。与此同时，随着《期货和衍生品法》的正式实施以及人民币国际化进程的持续推进，我们相信期货行业未来的发展空间将会更加宽广。

活用“期货工具箱”服务实体经济

二十大报告表明，“需将发展经济的着力点置于实体经济之上”。期货公司历经三十多年的发展，始终把服务实体经济作为重点，针对实际情况采取相应措施，持续探索并创新风险管理服务模式，以帮助实体企业能够灵活运用“期货工具箱”来对风险进行管理。

近两年来，全球宏观经济的不确定性一直在持续上升。国际大宗商品的价格处于高位，并且剧烈地波动着。产业企业以及机构投资者，对于利用期货和衍生品市场来管理风险、配置资产的需求，每天都在增多。那么，期货公司究竟是通过哪些行动来服务实体经济呢？

许丹良介绍说，方正中期期货将工作重点放在大宗商品的生产流通全环节上。它加大了对产业客户的资源配置倾斜力度，整合了各业务条线的资源。积极为产业链企业和上市公司提供套期保值、点价等个性化的综合金融服务方案，以满足企业在风险管理方面多层次、全方位的需求。近年来，产业客户的数量突破了 3700 家，产业客户的权益增长超过了 102%。

以中小微企业为例，我们针对它们采购成本快速上涨这一情况，运用套期保值等手段稳定购销价格；针对供销不畅的问题，运用基差贸易等手段畅通购销渠道；针对融资困难等痛点，运用仓单服务拓展企业融资渠道，缓解融资困难。同时，利用场外衍生品为企业提供个性化、精细化的风险管理方案，帮助企业稳定生产，有效缓解经营困难。许丹良举例说，今年 5 月，由于棉花价格出现大起大落的情况，方正中期期货迅速地向涉棉企业提出建议，涉棉企业应当在棉花期货市场或者期权市场上进行保值操作。

刘庆斌表示，中泰期货采取了多种举措来帮助客户应对风险管理方面的问题，同时也帮助客户解决投资策略等方面的问题。三是注重将期货与现货市场相结合，并且根据实体企业实际需求，为产业客户提供基差贸易、含权贸易等多种服务模式，为其量身定制风险管理方案。

以场外衍生品助力豆粕产业链保供稳价这件事为例。今年开始，国内豆粕期货价格一直处于高位且不断震荡。针对豆粕产业链中下游企业在风险管理方面的需求，中泰汇融资本与天津某大豆压榨企业紧密配合。在豆粕产业链传统的“基差点价”模式之上，灵活运用场外衍生品工具，一起为下游饲料加工企业提供了豆粕“基差贸易+自动点价”的服务模式。”刘庆斌举例称。

今年 1 至 10 月份，中泰期货风险管理子公司通过场外衍生品这一方式，先后为 400 余家实体企业提供了个性化的风险管理服务。在这些企业中，中小微企业有 210 家。同时，现货购销贸易的总额达到了 20.79 亿元，与去年同期相比增长了 84.10%。

第一财经了解到，目前，像场外衍生品、基差贸易、含权贸易这类风险管理工具，在业内已经得到了广泛的运用，其规模每年都在提高。从 2022 年开始，期货行业的场外衍生品业务新增的名义本金超过了 6500 亿元，其中面向中小微企业的部分超过了 5000 亿元。

“保险+期货”承保货值逾540亿

二十大报告明确指出，要全面推动乡村振兴工作。要始终坚持农业农村优先发展的原则，进一步巩固并拓展脱贫攻坚所取得的成果，同时健全农村的金融服务体系。在历经 30 多年的发展之后，我国的农产品期货期权品种已经达到了 30 余个之多。并且，“保险+期货”这种模式已经成为期货公司服务“三农”的一个重要模式。

今年开始，我国生猪现货价格的波动很剧烈。因为甘肃地区有新冠肺炎疫情，所以临洮县的生猪养殖户在筹措资金方面遇到了困难。要是不能及时得到有效的价格管理工具，那么当地生猪养殖户的运作经营就有可能面临重大风险。方正中期期货借助“保险+期货”这类金融帮扶模式，联合多家期货公司以及保险公司，开展了生猪“农民收入保障计划”的试点项目，以此来保障当地养殖户的收入稳定。许丹良分享了实际经验并作出了称述。

许丹良介绍，从 2018 年起，方正中期期货及其子公司在 72 个县域或区域开展了 113 个“保险+期货”项目。这些项目涉及生猪、天然橡胶、苹果、鸡蛋、红枣、饲料（玉米、豆粕）等诸多期货品种。累计有近 14 万户次农户受益，提供了约 23.25 亿元的风险保障。有效保障了农户的收益，促进了农户的稳定生产，降低了企业的生产经营风险，并且形成了业务生态的良性发展。

中泰期货是行业内较早参与试点“保险 + 期货”项目的期货公司。刘庆斌介绍说，到 2021 年底，中泰期货陆续开展了 130 余个“保险 + 期货”项目，这些项目涉及玉米、大豆、棉花、橡胶、生猪等 11 个品种，项目的保险保障金额超过 40 亿元，为将近 140 万吨农产品现货提供了风险保障。

2022 年，公司负责牵头山东省 2 个地市以及 6 个县区的苹果“保险+期货”试点项目。该项目覆盖的苹果种植面积为 1.92 万亩，折合现货约 3.83 万吨。保险保障总额达到 3.51 亿元，投入的总保费超过 1791 万元。项目最终达成了 3443.41 万元的赔付额度，赔付率达到了 192.21%，每亩的赔付金额是 1796.72 元，这比农户每亩自己缴纳的 100 元保费要高出很多。刘庆斌在介绍今年的项目情况时这样说道。

刘庆斌称，在现有的价格保险和收入保险试点项目之上。中泰期货进行了探索，探索出“保险+期货+基差贸易”这种新型服务模式，也探索出“保险+期货+银行+担保”这种新型服务模式。这些新型服务模式解决了农民面临的卖粮难问题，还解决了农民面临的贷款难问题。并且形成了与农村经济高质量发展相适应的金融服务创新模式。

从整体期货经营机构的情况去看，到 2022 年 9 月 30 日的时候，已经有 127 家期货经营机构和 519 个脱贫县（乡、村）签订了结对帮扶协议，行业在帮扶方面累计投入了 14.63 亿元资金；期货经营机构借助“保险+期货”模式，为脱贫地区的天然橡胶、玉米、大豆、鸡蛋、苹果、棉花、白糖等品种给予了价格保障，承保的货值大概是 547.60 亿元。

加强绿色大宗市场培育

二十大报告提出，要积极稳妥地推进碳达峰碳中和工作。需完善能源消耗总量以及强度方面的调控，将重点放在控制化石能源的消费上；要深入推进能源革命，加大对煤炭清洁高效利用的力度，加快对新型能源体系进行规划建设；还要完善碳排放的统计核算制度，健全碳排放权的市场交易制度。

刘庆斌觉得，“健全碳排放权市场交易制度”对期货市场创新以及绿色发展有着重要的意义。其一，会促使碳排放、绿色能源相关的期货品种加快上市，使国内期货市场更加丰富；其二，期货市场能够对现货市场起到正确的引导作用，也就是说通过期货市场能够更好地发挥碳排放、节能减排等方面的实际作用，以实现效用的最大化。

目前广州期货交易所拟上市的工业硅，许丹良称，今后要上市的多晶硅、锂以及碳排放权、电力期货等这些品种，期货市场和期货行业将大有所为。

许丹良通过对硅料价格进行分析表示，自 2021 年开始到现在，硅料价格有过 20 多次的上涨。在 2022 年之后，硅料价格持续上涨，达到了 30 万元/吨，创造了十年来的新高。一方面，硅料的上涨体现了它在市场中处于供不应求的状态。另一方面，对于光伏企业而言，硅料价格的波动会给企业的经营带来一定的风险。

各家期货公司需积极协助广州期货交易所开展相关工作。一是做好推动绿色低碳期货品种的投资者教育工作；二是做好实体企业调研及宣传工作。期货公司尤其要为大型生产企业和高排放企业提供“绿色经济套期保值”服务方案，以此为我国绿色经济发展给实体企业提供新型定价工具。许丹良建议如此称。

刘庆斌认为，期货行业可从两方面进一步强化对绿色大宗市场的培育。其一，增强绿色期货品种的开发力度，使实体行业拥有更多用以对冲市场风险的有效工具。其二，加大投资教育的力度，持续提升实体企业参与期货和衍生品市场的意识，以平抑在期货市场脱离现货市场背景时出现的异常波动。

机遇与挑战并存

今年开始后，因为新冠疫情以及全球经济衰退预期有所提升等情况，期货公司处在了既面临机遇又面临挑战的局面。

许丹良认为，从机遇的角度来看，在今年这个特殊时期为中小微企业提供良好服务，将会是我国期货行业能够充分展现自身能力、发挥重要作用的时候。实体经济面临着疫情干扰和全球经济衰退的双重压力。在这种情况下，期货公司需要以更专业的态度、更细心的服务、更精准的操作，来为广大产业客户、中小企业客户以及金融机构客户等机构客户提供服务。这样能够让我国众多的企业与机构，充分利用期货期权工具，去对冲原材料成本上升、库存积压、产品销售收入下滑以及金融资产价格巨震等商品与金融资产价格的波动风险。

从挑战方面来看，刘庆斌觉得，期货行业正处在跨业金融竞争不断加剧的阶段，同时也面临着盈利模式和业务模式转型的巨大压力与挑战，这是最为严峻的时期。期货公司从单一的经纪业务向综合业务转型的步伐还需要进一步加快，并且满足客户多样化、综合化需求的能力也仍需持续提高。

刘庆斌认为完善之举包括：其一，需加大创新力度，在持续夯实经纪业务的基础上，加快向风险管理、资产管理和财富管理业务进行转型；其二，要更加注重人才培养，持续提升客户服务能力；其三，应当依据行业特点，加快数字化转型，不断提高业务线上化、风控自动化以及管理智能化的水平。

许丹良称，我们需要在两大方面进一步提升服务质量。其一，在疫情形势之下，期货公司要对中小微企业以及重点实体经济展开深入的风险敞口分析，从而制定出能够对冲大宗商品价格风险的方案，或是在现货市场相关采供销方面制定出相应策略，以此来最大程度地规避当前这种巨大市场价格风险对企业所造成的冲击。其二，我们也要为金融机构对冲系统性风险提供更好的服务。

另一方面，今年四季度起，证券市场有较大波动，股票指数和债券市场都出现明显震荡。期货公司需加大对众多金融机构的金融期货与期权的“上门服务”力度，促使银行、保险、公募基金、券商、信托等机构积极主动地运用股指期货、国债期货、股指期权来对冲金融资产价格大幅波动的风险，以保护广大投资者的权益并确保其收入稳定。

许丹良谈及未来规划时表示，方正中期期货会推动经纪业务朝着产业化、机构化的方向进行转型，促使期货服务功能能够触及并覆盖更多产业链上下游的企业；在将基差贸易等服务模式做深做实的基础之上，以场外衍生品业务作为核心，把服务中小微企业以及服务“三农”当作重要的战略方向，为实体企业和涉农主体设计并提供一整套风险管理方案；会持续扩大公司“保险+期货”所覆盖的地域和品种，并且进一步对“保险+期货+N”模式进行探索，汇聚产业链上下游的力量，对保费来源结构进行优化。

中泰期货有诸多计划。刘庆斌介绍，其一，以投资咨询业务作为推手，推动公司研究服务能力提升以及研究价值转化；其二，加大特殊法规客户和产业客户的开发力度，持续对公司客户结构进行改进；其三，积极推进金融科技应用，加快公司的数字化转型；其四，以资产管理及基金销售业务为抓手，打造以资产配置为基础且以期货衍生品为特色的财富管理业务；其五，稳健地开展风险管理业务；其六，适时启动国际业务。