农产品早期审查| 2024 年 5 月 7 日

品种：猪、豆粕、苹果、果肉、红枣、棉花、糖

猪

生猪：供应方面，集团5月屠宰计划因企业而异。从日均来看，基本持平。从体重来看，近两周以来市场一直在淘汰大体重生猪。权重不断下降，库存压力正在释放。也就是说，5月份生猪出栏量虽然变化不大，但生猪体重却持续下降，猪肉价格持续下跌。供应量也会减少。需求方面，五一后需求季节性增加。 5月整体价格易涨难跌。当重量减少到一定程度时，如果6月份供应量进一步大幅减少，现货价格将大幅上涨。生猪市场估值已不再高，适合多头建仓。

豆粕

豆粕：截至5月2日，巴西南里奥格兰德州已收获76%，剩余24%。根据目前约2200万吨的总产量估算，仍有约500万吨豆类有待收获。过去一周左右，该州遭遇大范围暴雨和洪涝灾害，农作物产量、质量和运输效率受到影响。市场初步预计产量将减少100万吨至200万吨。考虑到未来两周降雨持续，我认为受损产量偏向200万吨，并且可能扩大，约占全球产量的0.5%，超过巴西产量的1%。并且市场预计，随着美国大豆播种进度加快，目前为15%，预计下周将达到30%，并将逐渐进入交易美国天气的时间。虽然目前美国天气没有问题，但国内豆粕以及美国种植期的豆粕美豆往往易涨难跌。

苹果

苹果：截至2024年5月1日，全国主产区苹果冷库库存414.04万吨，较上周减少43.38%。万吨，出货量与上周基本持平；山东产区“五一”提振效应较为有限，商家略有增加，但以低价采购为主。本周，果农低价货继续成为出货主力；陕西产区品质一般 货源价格弱势稳定，节日备货结束，产地包装发货放缓；销区市场受假期影响带动，周内到货有所增加，但终端消化仍困难，中转仓压力未减；新季节天气影响有限，没有明显的利多驱动因素。短期内跟随现货，维持弱势震荡。

红枣

红枣：据我的钢铁统计，本周36个样本点实物库存6600吨，较上周减少50吨，环比下降0.75%，同比下降46.79%；上周，河北崔儿庄市场120吨到货尚有少量车辆，到货量环比略有增加。端午备货期间下游拿货热情有所增加，好AD货价格较为坚挺；河南市场红枣价格暂稳，端午备货已启动下游按需采购；如意坊市场日均到货车辆3辆左右，受阴雨天气和节假日影响，五一假期期间市场到货量减少，交易气氛一般；销区库存水平处于近年来的较低水平，端午期间存在一定的刚性需求。现货成交有所好转，最坏的情况可能已经过去，逢低参与为主，关注现货价格环比变化。

纸浆

纸浆：加拿大两大铁路公司工人最早可能于5月22日举行罢工；昨日国内针叶浆现货价格小幅上涨，阔叶浆现货价格保持稳定，针叶与阔叶价差600元/吨；供给端新动态 增长潜力良好，内需端表现一般。但在欧美补库存的背景下，上游浆厂美元价持续上涨，短期内仍保持相对坚挺。关注海外浆厂停产减产及宏观变化。

白糖

巴西5月已进入压榨高峰期。从4月产量及食糖产比来看，巴西今年增产潜力巨大。 Conab预计巴西24/25的食糖产量将为4629万吨。 24/25榨季全国甘蔗种植面积将增加4.1%，达到867万公顷，为2017/18榨季（870万公顷）以来的最高水平。巴西产量的增加已经反映在市场上。我认为，如果没有新的推动因素，原糖将继续在 19 至 20 美分之间波动。下一次交易的重点将是印度、泰国和中国5月和6月的种植面积，以及24/25压榨季节的预计产量和天气问题。从目前印度和泰国的甘蔗收购价格来看，24/25压榨季扩种植增产的概率较大。国内方面，随着5月份进入消费旺季，食糖价格将保持平稳，因此后续反弹的高度可能有限。建议逢高做空。

棉布

由于国际需求疲软，美棉销售恶化，3月份以来市场平稳下跌。美国农业部(USDA)周四发布的出口销售报告显示，截至4月25日当周，美国本市场年度棉花出口销售增加97,400包，较前一周减少45%，环比下降20%。与前四个星期的平均值相比下降了 %。 。当周，美国明年的棉花出口销量增加了 34,400 包。美国棉花出口量为 180,000 包。这比前一周下降了 31%，比前四周的平均值下降了 39%。周五美棉虽有所反弹，但进口利润依然宽阔，对郑棉造成下行影响。但纺厂反映郑棉愿意选择15500元/吨接货，导致郑棉现价得到支撑。 ，郑棉短期或将在15500-16000区间波动。

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