1.活动

公司公布了2014年年度报告和2015年第一季度报告。

2.我们的分析和判断。

电子交易的进步正在加速。

公司推进农产品批发市场电子化交易的环境日趋成熟。 1）政府为电子交易的推广提供政策支持； 2）市场经营者年轻化，对电子交易的接受程度不断提高。海吉星商城成交量持续增加。

推进网上平台管理一体化。

“中农网”定位为大宗农产品B2B交易平台。业务调整已基本完成，模式已精简，涉足大宗农产品交易层面逐步加深，逐步参与流通链供应链金融服务。

公司积极推进易谷网、一点物资配送、农麦天下等高端2C业务的管理整合和转型升级，有助于公司形成定位明确的O2O发展战略，更好地发挥核心资源线下农批市场。支持线上新业态，促进业务活跃发展。

核心信息优势或将带来新的发展机遇。

公司线下交易收集的历史数据在完整性和准确性方面具有显着优势。我们认为，公司对农产品价格和交易信息的掌控所带来的核心价值有望通过新业务的拓展逐步获得市场的认可和认可。

预计将受益于深圳国资改革。

我们认为，深圳国资改革将促进公司创新，进一步完善公司管理，从而提升公司资产回报率。

3、投资建议。

我们维持公司“推荐”评级，原因是1）公司线下农批市场正在加速电子化结算； 2）中农网已完成大宗B2B领域的业务调整，公司对线上业务的管理整合有望推动农产品电商市场。商业领域的拓展； 3）公司在农产品价格和交易信息领域的核心优势有望进一步得到市场认可； 4）公司有望受益于深圳国资改革。我们预测公司2015-16 年EPS 为0.06/0.10 元。

4、风险提示。

公司资产回报水平持续低于预期；电子商务平台的发展受到阻碍；供应链金融业务风险；国资改革进展不及预期。