主要内容：

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粮食总产量预计将有所提高，谷物供应情况良好。联合国粮农组织在2月份的预测显示，2019至2020年度全球谷物产量将达到27.15亿吨，较上年增长2.3%，这个数字比2017至2018年度创下的27.03亿吨的历史最高纪录高出1187万吨。同时，该组织预计全球谷物期末库存量为8.63亿吨，同比减少0.6%，这个数值位列历史第三，表明谷物供应依然充裕。粮食需求持续增长，物流受阻成为关键障碍。估计全球粮食需求为27.14亿吨，比去年增加1.2%，比上月增加473万吨，创下纪录峰值。预估粮食交易规模达4.2亿吨，较去年同期上升2.3%，较上月增长405万吨，位列历史第二位。

水稻收成可能出现下滑，流行病造成进口需要暂时性增加。稻谷种植状况令人担忧。东南亚这个水稻主要出产区，正遭遇种植区域缩小、气候干旱等导致收成减少的困境。紧随其后的多个国家实施大米出口限制，进一步压缩了全球大米市场的供应量。全球对大米的需求虽然保持稳定，但短期内物流难题依然会困扰那些高度依赖大米进口的国家。小麦的产量和需求状况良好，出口管控促使麦价上涨。俄罗斯、印度、阿根廷以及美国的小麦生产状况良好，收获总量比较理想，不过部分国家还是实施了出口管控，以此确保国内的粮食供应。由于供应量阶段性降低，同时市场出现非理性的购买行为，导致小麦及相关的制成品价格持续走高，但预计这种价格高位不会持续太久。至于玉米，其产量正在逐步恢复，供应方面不存在明显压力。从全球范围来看，玉米的生产流程比较稳定，目前没有关于因极端天气导致大幅缩减种植面积或收成锐减的消息。因为重新开工时的防疫措施各不相同，世界各国的玉米需求量出现差异，印度的玉米加工能力有所减弱，而巴西的畜牧业对玉米的需求非常强劲，整体玉米价格持续低迷，短期内不太可能出现明显上涨。

国内大米供应量很足，需求增长和价格上升的态势即将停止。国内大米库存储备达到历史最高水平，大米进口需求处于非常低的水平，并且国内外大米价格长期呈现反向状态，所以海外大米价格对国内市场带来的影响不大。通常在第二季度期间，由于储备稻谷轮换较为集中，同时政策性稻谷大规模投放市场，国内稻谷供应量增加，加上气温变化导致需求有所降低，价格大多会呈现下降趋势。

国内小麦供应量大于需求量，价格继续上涨的可能性不大。就供需情况而言，国内小麦供应保持稳定，不仅今年小麦产量比去年有所增加，而且19到20年度结束时的库存量达到7950万吨，比年初的库存量6910万吨有所增长，已经创下历史最高水平，小麦整体供应非常充裕。等到库存逐渐被消耗，小麦价格将会慢慢稳定下来，继续上涨的风险很小。

经济活动重启促使玉米价格回升，但涨幅不大。就供应情况而言，美国农业部预计中国2020/21年度玉米收成比前一年增长340万吨，不过野火虫对收成的冲击不容忽视。从消费角度分析，依据生猪行业周期判断，今后生猪存栏数会逐步增加，进而带动饲料用玉米需求增长；在工业领域，经济复苏带动了乙醇和淀粉等玉米制品的需求量。玉米供应普遍丰盈，因此临储玉米的公开交易能够有效管理玉米的市场价位，长期而言，需要持续留意国内虫害的动态，及其对国内玉米收成和价格可能产生的后果。

大豆价格受到疫情带动而走高，但豆粕价格变动幅度不大。从三月开始，因为新冠病毒在全球范围内扩散，大豆的主要供应国阿根廷和巴西都因疫情导致物流效率降低，以俄罗斯为首的独联体国家又决定暂停向中国出口大豆，直到六月才恢复，所以三月期间供给紧张的状况预期促使国内大豆价格显著攀升。可是从与饲养业开销关联性更强的豆粕价钱来看，四月份豆粕价格先涨后降，表明大豆价位的攀升对豆粕价位的传递效果并不显著。未来情况分析，疫情和气候因素会导致全球大豆收成有所减少，不过全球大豆储备目前还很充足，疫情对最终消费的影响会持续较久，所以今年全球大豆不太会出现严重的供需矛盾，价格没有持续上涨的条件。

整体而言，天灾、流行病及病虫害交织造成的变数，加上物流受阻引发的供需失衡，引发了全球对粮食供应的忧虑和不安，不过关键农作物的生产区并未遭受严重破坏，收成也未出现显著下滑，短暂的恐慌情绪对长期农产品市场的影响有限。在国内层面，稻谷、小麦等核心粮食品种的价格不具备大幅上涨的条件。玉米、大豆等关键饲料作物产量虽然存在一定减少隐患，不过鉴于疫情对最终消费造成的不良效应会持续较长时间，市场购买力会随之减弱，价格大幅波动的可能性不大。所以今年农业产品价格整体上涨的几率不高，对物价上涨的推动作用有限，居民消费价格指数在前期基数效应下，或将逐月呈现下降态势。[id_1548907221]

澳大利亚的森林大火、非洲的蝗灾等区域性灾难，加上全球性的新冠病毒传播，已经导致了诸多后续问题，农业行业首当其冲。最近，许多国家为了确保本国的粮食供应，采取了禁止关键农产品外销的措施，这让市场感到忧虑。根据当前状况下稻谷、小麦、玉米及大豆的产销状况研究，尽管灾害与疫情造成双重阻碍，但年度核心农产品收获量并未遭受严重冲击，整体市场需求保持平稳，尚不具备触发全球性粮食动荡的基础；不过也需留意供需失衡导致部分农产品价格攀升对市场造成的波动。目前国内农作物生长状况良好，粮食储备较为充裕，国家粮食安全得到有效维护；然而，新冠病毒疫情带来的变数给大豆进口保障带来了隐患。整体来看，全球谷物供需关系基本稳定，但疫情导致的物流受阻造成供需失衡，加之部分农作物可能减产，这些因素是引发价格波动的关键风险。所以，需要密切关注全球疫情防控进展、自然灾害影响以及粮食进口方面的潜在风险。

一、国际市场谷物供需总体平衡，但结构性矛盾仍存

全球粮食产量计划创下历史最高水平，供应方面普遍丰裕。联合国粮食及农业组织二月份表示，2019至2020年度全球谷物产量预估达到27.15亿吨，比上一年增长2.3%，较2017至2018年度的27.03亿吨历史记录增加了1187万吨。预计全球谷物最终库存为8.63亿吨，与去年相比下降0.6%，位列历史第三，谷物供应整体较为充裕。由于生产减少和传染病造成的结构性、阶段性供应难题，农产品供应方面存在的变数，依然需要我们关注。

粮食使用量持续增加，买卖双方平衡状况不佳。从需要方面分析，国际农业发展基金会估计，全地球粮食需求程度达二千七百一十四千万公吨，比上一年增长百分之一点二，较上一阶段增加四十七三万公吨，达到了前所未有的记录。预计谷物交易体量达4.2亿公吨，较上年提升2.3个百分点，较上一阶段增加405万公吨，数值创历史第二高位，反映出人口增加，粮食作为食物、油脂、饲料及工业原料的消耗持续增长，导致谷物需求量攀升；交易规模的扩大则表明全球范围内谷物供给与需求存在结构性不平衡，各国对粮食流通的依赖程度增强。全球疫情暴发导致谷物运输困难引起国际社会关注，各国实施出口限制措施，加上资金市场对粮食供需失衡的过度操作，以及民众囤积粮食行为，使得粮食供应安全成为焦点问题，农产品商业活动遭遇阻碍，对对外依赖程度大的谷物品种或粮食进口依赖严重的欠发达国家造成冲击，倘若出口渠道长期受阻，物流不畅问题或将在欠发达地区引发粮食短缺危机。

水稻的收成可能减少，出口的限制或许会让大米价格继续上涨。东南亚是主要的水稻生产地，现在正遭遇种植区域缩小、气候干旱等导致收成减少的问题。越南农业和农村发展部在去年十月公布的数据显示，该国耕地数量比上一年降低了百分之一点二，城市扩张对耕地的侵占可能会让粮食种植的面积进一步缩小。再有报道指出，自2019年8月开始，湄公河与湄南河上游区域的降雨量较往常偏低约三成，致使下游水位降低，进而波及今年水稻的耕种状况。越南当局预估，今年因干旱及土壤盐渍化问题，湄公河三角洲地区的稻米种植面积将受影响达36.2万公顷。另有专家推测，倘若该地区干旱状态继续，泰国在2至7月期间的水稻收成或将与去年同期相比锐减一半，其影响之严重或会超越2016年旱灾所造成的后果。同时，由于疫情所致，劳动力不足或将成为水稻产量下降及成本增加的导火索。综合这些考量，美国农业部已将全球19至20年度的稻米预估供应量削减了280万吨，调整后的数值为6.718亿吨。由于疫情和减产隐患等影响，为了保障粮食供应稳定，越南当局最先决定，从三月二十八日起不再批准新的稻米输出协议，柬埔寨首相随后在三月三十日命令，该国暂停了白米及稻谷的外销，印度则实施为期二十一日的封锁政策，导致大米出口交易实质上已经停摆。印度现时是全球首要的稻米输出国，泰国与越南的稻米输出量则分别占有17%和16%的市场比例，此数据源自2019年美国农业部发布的信息，东南亚部分国家的出口管控政策可能会对全球稻米交易造成影响，由于出口受到限制，美国农业部将稻米交易预估量减少了220万吨，调整后的数值为4229万吨，调整幅度大约为5%上下。

大米库存整体较高，疫情导致进口需求阶段性上扬。美国农业部预测2019至2020年期间全球稻米使用量达5.16亿公吨，较上一年增长661万公吨，增幅为1.3%，创下最高纪录；然而亚洲国家稻米输入需求低迷，稻米交易量较上月预估减少73万公吨，最终为4854万公吨；预计全球稻米期末存储量有1.81亿公吨，较过去五年平均值高出594万公吨，处于历史峰值状态。不过自疫情暴发后，受封锁预期及病情加剧等因素作用，许多国家打算增加或加速稻米输入量，稻米需求暂时增长，泰国稻米价格攀升至2013年至今的最高点。因为供给不足引发的米价急剧上涨等经济状况，越南于4月10日重新放开稻米出口限制，但4月至5月的出口安排与去年同期相比缩减了四成。越南重新允许大米出口，显示出疫情对粮食贸易的影响正在减弱，然而物流障碍持续阻碍着大米价格趋于稳定。部分粮食自给能力不足的进口国，只能以较高价格购入大米。只有当主要大米交易国家的疫情普遍得到有效管理，物流逐步恢复正常，这种状况才有望得到改善。

小麦产出前景普遍看好，出口管控措施引发市场波动。统计推演表明，世界小麦可供应量预计将有所提升，整体态势积极。欧盟将年度软麦外销预估上调200万公吨，最终数值为3000万公吨；美国农业部在四月份的供需分析中也把欧洲小麦外销预估调高到3350万公吨。气象状况在各国存在差异：英国因降雨过多影响作物栽种，相关调查指出栽种规模将缩减百分之十七，减收程度有待考察；法国农业部门估计今年硬麦种植地带达四百六十万公顷，与二零一九年比较降低了百分之七点五，加之气候干燥致使硬麦品质率跌至百分之六十二，显著低于去岁同期的百分之八十四。乌克兰受天气影响，今年冬小麦产量会比去年少12.5个百分点；俄罗斯当局估计，冬小麦的种植规模将创下历史新高。印度小麦的种植范围超出预料，主要产区的气候条件普遍良好，预计收成将接近2019年创下的最高纪录。阿根廷本年度的小麦收割工作已接近尾声，种植的面积和收获的量都表现出色；美国的小麦生产状况保持常规状态。

然而，受疫情对物流及国内粮食供应的影响，一些国家还是实施了某些出口控制方案。谨慎的出口措施反映出各国对疫情中粮食供应稳定性的担忧。全球小麦出口排行第九的国家哈萨克斯坦，决定对部分农产品出口应用配额制度。具体到小麦，其出口配额设定为20万吨。美国提升了粮仓存储量，把2019至2020年期间小麦外销的预测值，从三月时定的十亿蒲式耳，调低到了九点八五亿蒲式耳。头号小麦输出国俄罗斯，其小麦输出的数量出现了下滑，并且设立了六月份截止的出口限额，目的在于“保障国内市场的稳定”。欧盟内的重要谷物输出地罗马尼亚，出台了相关禁令，在当前的紧急状况下，不允许把谷物运往欧盟以外的地区。乌克兰把小麦外运量控制在两千零四十万公吨，为保障国内供给，又将四月份每日小麦输出量从三月份的每日常三万四千公吨减低到每日常一万四千公吨。

供应出现阶段性回落，同时需求因恐慌情绪急剧增加，导致小麦及制成品价格走高。受新冠病毒疫情恐慌影响，民众大量囤积面粉等物资，各国政府为防止边境封锁影响粮食运输，纷纷增加储备，小麦需求持续旺盛，价格因此攀升。因为油价降低卢布价值缩水，加上疫情造成的恐慌性购买，俄罗斯小麦价格被推到有记录以来的最高水平，3月20日三等和四等小麦的售价为13275卢布每吨，比上周的12250卢布每吨增加了大约8.37%；由于疫情发展难以预料，以及欧洲小麦夏季产量前景不明，欧美小麦期货价格在过去一个月里急剧攀升，到4月10日当周，芝加哥期货交易所(CBOT)的5月软红冬小麦合约价格比前一周上涨了7.25美分，最终报收556.50美分每蒲式耳，涨幅达1.32%。

玉米的收成正在慢慢回升，供应方面的负担并不重。国际上，玉米的种植状况比较稳定，没有传出因天灾导致大幅缩减种植面积或收成锐减的消息。不过，有消息透露，巴西南部遭遇了干旱，使得该地区的首季玉米收成有所减少，这对巴西本地的玉米市场造成了临时的冲击，预估今年头季的玉米总产量大约在一亿零五百八十万公吨左右，这个数字比2018至2019年度的一亿零七百四十万公吨略低一些。美国玉米的种植进度不及预期，相比往年有所迟缓，播种情况不理想。在出口领域，美国、巴西、阿根廷这些主要的玉米供应国并没有对出口实施限制，乌克兰、罗马尼亚、俄罗斯等国也多采取有条件的出口约束，而非完全禁止。综合来看，全球玉米的供应状况保持正常，主要是由于疫情的影响导致流通环节出现了一定程度的阻碍。

玉米的供需状况需要重新协调，国际市场与主要生产国的价格差距明显。除了当作粮食，玉米还有饲料和工业加工（比如生产酒精和淀粉）的用途，这些用途的需求量和当前畜牧业的发展水平以及工业企业的生产活动密切相关。全球疫情对各国的工业制造造成了不同的冲击，因此各国对玉米的需求量表现出明显的区别。印度实施全面封锁后，玉米需要量大幅降低，家禽养殖业饲料需要量也跌至常规水平的三十至三成，印度淀粉企业已将生产规模压缩到标准能力的两成左右，一些邦当局计划以基础购入价来采购玉米。巴西畜牧业受冲击不大，主要是因为肉类外销状况良好，畜牧业对玉米的需求保持强劲，国内玉米需要量旺盛，先前准备出口的玉米转为在国内消耗。而因为油价大幅下滑，乙醇燃料使用量受疫情削减，在国际市场上乙醇以及玉米的需求随之降低，价格持续低迷，疫情对玉米种植方面影响不大，不过却导致全球范围内众多企业停工，供给量充足，但原料进口需求却很弱，二者之间存在严重失衡，因此玉米市场在短期内难以出现显著反弹。

当前大豆储备较为丰富，现阶段核心任务是确保物流畅通。大豆主要用途是提取油料，加工后的豆饼则广泛用于牲畜喂养，其交易规模在所有谷物中位居首位；同时，鉴于旱涝等气象因素的制约，美国农业部已将巴西和阿根廷的大豆年收成预估分别削减150万公吨和200万公吨，调整后的产量数字为1.245亿公吨和5200万公吨。巴西农业部门的相关机构CONAB在四月公布的资料里，将该国今年和去年之间的大豆收成量减少了二百万公吨，调整后的总产量为十二亿二千万公吨；同时，单位面积产量也由三月的每公顷三千三百七十三公斤降至每公顷三千三百一十三公斤。来自阿根廷的粮食行业资讯表明，该国大豆作物的良好程度比值已经降至百分之三十三，比前一周的百分之三十四有所降低，而去年同期则为百分之五十二。阿根廷交易所最近把大豆的产量改成了4950万吨，比之前预计的减少了250万吨。虽然因为天气原因，19到20年全球大豆的产量预计会比前一年减少大约6%，达到3.42亿吨，最后预计的库存也降低了8.4%，不过全球大豆最后的库存还是排在历史第二的位置，供应方面还算够用。大豆输出的重要国家，对于大豆输出的约束办法不多，但在疫情管控期间阻碍物流的背景下，运输难题显现，巴西本季大豆收成有所推迟，同时受到疫情干扰，交通受限，港口工人数量严重偏低，这种状况在短期内对当地大豆输出不利。

市场需要受到预期左右而波动，中国市场的恢复程度可能至关重要。大豆和玉米的需求状况基本一致。由于担心疫情使养殖业开工推迟，牲畜饲料中的豆粕需求出现下滑，芝加哥期货交易所的大豆5月合约在年初的剧烈上涨之后转为下跌，但最近在中国需求预期增强的影响下再次上涨。美国农业部公布的出口销售数据指出，在4月9日当周，美国19/20年度大豆的出口销售量增加244700吨，这个增幅小于市场原先预测的30万到60万吨的范围，并且与上一周的销量相比大幅度降低了53%，同时与前四周的平均销售量相比也减少了68%。这一数据反映出，由于受到疫情的影响，全球对大豆的需求量已经从最初的恐慌性增长转变为对经济恢复的消极预期，需求量因此出现下滑。中国恢复生产运营的速度较快，市场需求随之增长，因此大豆的价位有很大可能会慢慢上涨。

总体而言，今年全球粮食供应大体平衡，没有显现出显著的供需不平衡，全球粮食价格持续攀升的态势可以抑制。不过，由于主要产区天气状况、疫情等干扰，短期内全球农产品供需出现了一定程度的失衡，小麦、大米等关键粮食品种价格发生了一定程度的起伏。然而在供应整体丰沛的情况下，未来随着疫情逐步受控，全球粮食供应有望恢复常态。

二、国内农产品供需整体平稳，对通胀影响有限

国内稻米供应量很足，需求增长和价格上升的态势即将告一段落。东南亚一些国家传出限制稻米外销的消息后，国内出现了囤积稻米的现象，少数商家借机抬高售价。不过就国内情况来看，稻米库存处于历史最高水平，稻米进口需求处于较低状态，多数是为了调整品种结构，而且国际国内稻米价格长期处于背离状态，所以海外稻米价格对国内市场的影响不大。2019年岁末，国内稻谷存储量达到1.75亿吨，库销比例高达86.2%，远超国际公认的17%至18%的安全水平。国家粮食和物资储备局的数据显示，3月30日，全国早籼稻、中晚籼稻、粳稻的收购价格较年初分别降低了0.2%、上涨了0.2%、减少了0.1%，与去年同期的数值较为接近。当前国际稻米市场行情高涨，国内因为稻谷存储量非常可观，所以供应方面并不紧缺，国内稻米价格虽然有所回升，但上涨空间不大，主要是依据前两年价格远低于正常水平的状况而出现的反弹现象。再看消费者购买端的大米价格，其实并没有发现什么显著的起伏。综合来看，可以说国内稻米市场受国际稻米市场行情的牵连并不大。去年第二季度开始时，因为储存的稻谷集中调出，又加上政策性稻谷大量出库，国内稻谷的供应量增大，而天气变暖导致的需求量有所下降，价格大多会往下走。所以，一些地方大米零售价上涨的状况会迅速停止，市场也会变得更为平稳。

国内小麦整体供应充足，价格大幅上涨的可能性不大。目前，面粉企业对普通小麦的采购价格保持稳定，主产区个别地方在3月中下旬之后，价格有所回升，每斤上涨了0.005到0.01元。这或许是因为复工复产进度加快，导致小麦加工需求有所增加，同时一些地区的小麦可供销售数量在短期内有所减少。截至四月十七日，全国两百家面粉企业的整体开工程度达到百分之六十九点四七，开工程度和加工量甚至超过了疫情之前的状况，表明小麦的购买需求非常旺盛；此外，国际上对麦类产品的出口管制措施的传言也可能导致了小麦价格的上涨。国内小麦的供给和需求情况显示，当前供应状态保持稳定，因为本年度小麦产量已经达到11841万吨，这个数字比前一年增加了1229万吨，同时19/20年度的期末库存为7950万吨，比年初的6910万吨有所增长，达到了历史最高水平，整体上小麦供应量是充足的，未来随着库存的逐步消化，小麦价格将慢慢趋于稳定，价格持续上涨的可能性不大。

生产活动重启促使玉米价格有所回升，不过涨幅并不显著。就供应方面而言，美国农业部预计中国2019至2020年度的玉米收成将达到26077万吨，比前一年增长344万吨，然而草地贪夜蛾造成的损害对收成构成潜在威胁。国内玉米储备量不断降低，2019年储备量仅为0.58亿吨，与2015年峰值时的2.37亿吨相比，降幅高达76%，当前玉米存储量已经很小。根据市场观察，母猪数量已开始从去年九月份创下的最低水平慢慢回升，按照行业规律分析，往后生猪数量会持续增加，进而带动饲料用玉米的消耗；在工业领域，国家大力支持使用含酒精的燃料，玉米淀粉的制造能力在十八至十九个年度间达到了四千五百万吨，比上一年多了四百六十万吨，同时企业重新开工生产也使得酒精和淀粉等玉米相关产品的需求量增长。产业复元进程加快，国内玉米需求量随之提升，致使玉米价格出现短期上涨，然而玉米供应状况总体良好，国家储备玉米的公开竞拍能够有效抑制价格波动，不过从长远角度分析，国内玉米库存相对有限，供应体系抵御风险的能力弱于大米和小麦，需要持续留意国内病虫害情况对玉米收成及市场价格的潜在作用。

当前疫情导致大豆价格持续走高，不过豆粕价格上升幅度并不明显。中国作为全球大豆消费和进口的领头羊，大豆需求量极为庞大，主要应用于饲料领域，然而国内产量却严重不足，因此对外依赖程度高达八成。2019年底，国内大豆储备仅够满足三个月的消耗，库存与消费的比例仅为百分之七点八，进口需求一直保持强劲态势。因此国内大豆价格很容易受到国际市场供应不稳定和价格波动的影响。从三月开始，因为新冠病毒疫情在全球范围内扩散，主要大豆输出国阿根廷和巴西都因为疫情导致物流速度减慢，大豆装船进港的时间被推迟了；俄罗斯领导的独联体国家为了保护本国大豆加工能力和库存，宣布停止向中国出口大豆，这个决定持续到六月。国内与大豆制品联系紧密的畜牧业，因为生产活动具有不可中断性，所以不会因为大豆供应不足而停止运作，因此三月份以来市场对供应量减少的预期，导致国内大豆价格显著攀升。

可是从与畜牧业费用关联性更强的黄豆粉价格角度分析，尽管黄豆价值的攀升对黄豆粉价值造成了一定程度的助推效果，不过今年四月黄豆粉价值急升又急降，表明黄豆价值的增长对黄豆粉价值的传递效果并不显著。我们认为，这一现象部分源于四月以来，主要出口国向我国运送的大豆数量有所增加，缓解了供应紧张的局面，从而促使大豆价格慢慢稳定下来；另一方面，也得益于国内工厂和企业的开工率逐渐恢复到正常状态，豆粕供应明显好转，导致供给量有所提升。

预判前景，今年因疫情和气候状况的作用，全球大豆收成预计会有所减少，不过全球大豆储备依然充足，同时疫情对最终消费的冲击会持续较久，所以今年全球大豆不太会出现显著的供需矛盾，价格没有持续上涨的条件。

综合来看，多种突发状况引发的混乱，以及物流受阻造成的供需失衡，引发了全球对食品供应问题的忧虑和紧张情绪，不过从全局角度观察，关键粮食作物的生产并未受到严重干扰，收成也未出现显著下滑，再加上各国实施的保障供应的策略，短期的焦虑对长期农产品市场形成的风险并不大。当前要使海外农业生产重新启动，首要任务是控制住疫情，这样才能够确保农作物的种植和收获品质，进而恢复全球农产品运输体系。在国内方面，大米、小麦这类关键粮食作物对外的依赖程度非常小，国内供给和储备都十分充足，因此不具备导致价格大幅度波动的条件。玉米、大豆这类核心饲料作物产量虽然存在潜在减产可能，不过鉴于疫情对最终消费造成的不良影响会持续较久，市场购买力会随之减弱，价格急剧攀升的几率并不高。所以今年农业产品价格出现大幅度飙升的情况不大，对整体物价的推动作用不会很强，居民消费价格指数多半会因去年基数偏高而逐月下降。通胀在年内不会成为掣肘货币政策和影响债券市场的主要因素。