新棉销售压力重重，郑棉上涨空间有限

上周五，郑棉期货低开上涨，主力1805合约收于15480元/吨，涨0.72%；棉纱期货1801合约收于23080元/吨，跌0.24%。分析人士表示，当前美国棉花出口强劲，提振了国内棉花期货价格。但目前国内棉花市场基本面并未明显好转。新棉销售压力较大，短期价格上涨空间或有限。

美国市场提振郑棉走高

国际市场方面，美国农业部报告显示，2017年11月17日至23日，2017/2018年度美国棉花净出口合同量为6.27万吨，环比下降23%，环比增长14%。前四个星期的平均值。美国棉花签约强劲，皮马棉出货量再创新高。此外，印度税制改革和印度虫害问题日益突出，其中马哈拉施特拉邦的情况最为严重。总体来看，利多ICE棉花期货，对国内郑棉有一定提振。

方正中期期货分析师表示，年底美国加息预期影响下，美元有望走强，后期美棉出口或放缓，支撑力度减弱市场。印度棉花虫害影响持续，关注美国农业部12月供需报告调整。

国内方面，瑞达研究院农产品组分析师王翠兵表示：“上游棉花现货价格大幅下跌，由于今年棉花收储推迟，目前棉花供应相对充足”此外，新年全国棉花轮作计划实施仅持续了不到三个月，导致今年棉花销售进展缓慢，加上工业库存同比增加。和商业库存，棉价受到阶段性压制。”

短期内还是观望为好

现货市场，棉花交投清淡。随着元旦临近，轧花厂资金压力加大，企业纷纷采取降价措施。在下跌的行情中，纺织企业大多采取观望态度。 “对于下游用棉企业来说，目前新棉价格仍偏高，用棉成本明显高于储备棉。此外，行情下跌之下，企业用棉积极性不高。补充库存，他们用多少就买多少。”方正中期期货分析老师说。

据中国棉花网调查显示，目前中小型纺织企业原料库存可到11-12月，大型纺织企业库存可到2-3月。从纱线、坯布库存情况来看，10月份库存数据较9月份有所增加。 11月，棉纺企业旺季已过，后期订单逐渐减少，纺企需求不多。

业内人士分析，从目前现货市场情况来看，棉花现货价格预计将继续下跌。在行情下跌的情况下，纺织企业补货不急，抑制了需求的恢复。 2018年收储轮换时间已确定，多数纺织企业以随时买入、随时卖出为主，新棉销售压力加大。大多数企业仍在观望。

展望后市，红叶期货棉花分析师王小蓓认为，新棉采摘即将结束，在下游出现大量补库之前，国内棉花增长将受到阻碍。预计12月底左右市场将出现大量库存补库，棉价将受此提振。操作上，建议观望；棉纱原料价格上涨，成本增加，但下游采购销售不顺畅，预计短期内将呈现弱势震荡走势。 （本报记者 马爽）